Incomplete Records
Aperçu
Not every business keeps a full set of double entry records. A small trader may simply bank the takings, pay the bills and hold a few invoices, with no ledger at all. Yet at the year end that trader still needs to know the profit, and the tax authority still wants a figure. Incomplete records is the detective work of accounting: starting from whatever scraps of information exist, you reconstruct the missing figures and build a full set of financial statements.
In this lesson you will learn two powerful techniques. First, finding profit from the change in capital over the year, using statements of affairs. Second, using control accounts and the relationships of mark-up, margin and inventory turnover to recover missing sales, purchases and inventory figures. These methods turn a shoebox of receipts into a proper income statement and statement of financial position.
Objectifs
- why businesses keep different types of accounting records rather than using the full double entry system.
- the advantages and disadvantages of not maintaining a full set of accounting records.
- how to prepare opening and closing statements of affairs.
- how to calculate profit or loss for the year from changes in capital over time.
- how to calculate sales, purchases, gross profit, trade receivables and trade payables and other figures from incomplete information.
- how to prepare statements of profit or loss and statements of financial position from incomplete records.
- how to make adjustments to financial statements as detailed in 5.1 (sole traders).
- how to apply the techniques of mark-up, margin and inventory turnover to arrive at missing figures.
Note de cours
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Évaluation de la leçon
Félicitations, vous avez terminé la leçon sur Incomplete Records. Maintenant que vous avez exploré le concepts et idées clés, il est temps de mettre vos connaissances à lépreuve. Cette section propose une variété de pratiques des questions conçues pour renforcer votre compréhension et vous aider à évaluer votre compréhension de la matière.
Vous rencontrerez un mélange de types de questions, y compris des questions à choix multiple, des questions à réponse courte et des questions de rédaction. Chaque question est soigneusement conçue pour évaluer différents aspects de vos connaissances et de vos compétences en pensée critique.
Utilisez cette section d'évaluation comme une occasion de renforcer votre compréhension du sujet et d'identifier les domaines où vous pourriez avoir besoin d'étudier davantage. Ne soyez pas découragé par les défis que vous rencontrez ; considérez-les plutôt comme des opportunités de croissance et d'amélioration.
- Capital is best described as: A. Assets plus liabilities B. Assets less liabilities C. Cash in the bank D. Total sales for the year Answer: B
- Opening capital $40 000, closing capital $52 000, drawings $9 000, capital introduced $5 000. What is the profit for the year? A. $12 000 B. $16 000 C. $21 000 D. $26 000 Answer: B
- Gross profit is $5 000, cost of sales is $15 000 and sales are $20 000. What is the margin? A. 20% B. 25% C. 33.33% D. 40% Answer: B
- A trader has a mark-up of 25%. What is the equivalent margin? A. 15% B. 20% C. 25% D. 33.33% Answer: B
- Cash received from credit customers $331 600, opening receivables $23 800, closing receivables $26 800. What are the credit sales for the year? A. $328 600 B. $331 600 C. $334 600 D. $382 200 Answer: C
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